A pesar del aumento nominal, los fondos nacionales transferidos a la provincia perdieron poder adquisitivo debido a la inflación, impactando en la capacidad de financiamiento.
Los fondos nacionales transferidos a Santa Cruz durante el primer trimestre de 2026 presentaron un comportamiento dispar: mientras crecieron en términos nominales, registraron una fuerte caída al descontar el efecto de la inflación.
Según datos oficiales, las transferencias automáticas de Nación a la provincia totalizaron $240.611,30 millones entre enero y marzo, lo que representa un aumento interanual del 22,92% respecto al mismo período de 2025. Sin embargo, al ajustar por inflación, el resultado es una caída real acumulada del -9,51%.
La tendencia se profundizó hacia el cierre del trimestre. En marzo, Santa Cruz recibió $73.910,40 millones, un incremento nominal del 24,45% interanual, pero una baja del -8,58% respecto a febrero en términos nominales mensuales. Al considerar la inflación, el retroceso es más severo.
El comportamiento de la coparticipación federal, medida a través de las transferencias CFI netas, siguió la misma lógica. En el primer trimestre, la provincia percibió $207.604,10 millones, un aumento nominal del 12,53% interanual. No obstante, al descontar la inflación, el saldo también es negativo. En marzo, los envíos fueron de $61.010,50 millones, con una suba interanual del 12,19%, pero una baja del -10,66% frente a febrero.
Este período estuvo marcado por una inflación proyectada del 3% mensual en marzo, con un 33,5% interanual y un 8,8% acumulado en el trimestre. Este contexto explica por qué los incrementos nominales no se traducen en mejoras reales. En términos concretos, la provincia dispone de más pesos, pero con menor capacidad de compra y financiamiento, lo que impacta directamente en la gestión de recursos, el pago de salarios y la ejecución de políticas públicas.
El balance del primer trimestre indica que la dependencia de los recursos nacionales sigue siendo alta, pero su rendimiento real está en retroceso. El comportamiento de marzo, con caídas tanto intermensuales como interanuales en términos reales, marca una señal de alerta para la evolución de los próximos meses. Si la inflación continúa en niveles elevados, el margen fiscal de Santa Cruz podría seguir estrechándose, incluso en un escenario de crecimiento nominal de las transferencias.