Goldman Sachs, Citi, JP Morgan y el Banco Mundial coinciden en que las tensiones en el Estrecho de Ormuz podrían sostener precios elevados del crudo durante los próximos meses. Algunas proyecciones extremas ubican el barril en hasta 150 dólares.
La prolongación del conflicto entre Irán, Estados Unidos e Israel mantiene en alerta a los mercados energéticos internacionales y alimenta pronósticos de precios elevados para el petróleo durante los próximos meses.
A más de tres meses del inicio de las hostilidades, el valor del crudo continúa muy por encima de los niveles registrados a fines del año pasado, impulsado por los riesgos asociados al tránsito de hidrocarburos a través del estratégico Estrecho de Ormuz, una de las principales rutas energéticas del mundo.
Goldman Sachs advierte sobre cambios estructurales
Entre las entidades financieras que analizaron el escenario, Goldman Sachs alertó que una interrupción prolongada del transporte de petróleo por el Estrecho de Ormuz podría generar consecuencias duraderas incluso si el conflicto encuentra una solución política. Según la entidad, la concentración de la producción mundial y de la capacidad ociosa en pocos países aumentaría la percepción de riesgo en el mercado energético, impulsando mayores niveles de almacenamiento estratégico por parte de gobiernos y empresas privadas. Ese comportamiento podría sostener una prima de riesgo más elevada sobre el precio del crudo en el largo plazo.
Citi proyecta un barril de hasta 150 dólares
La visión más agresiva provino de Citi, que planteó un escenario extremo con precios cercanos a los 150 dólares por barril si las restricciones en el Estrecho de Ormuz se mantuvieran durante un período prolongado. La entidad considera que una interrupción significativa afectaría no solo el transporte marítimo, sino también los seguros, la logística portuaria y el abastecimiento de refinerías, profundizando las presiones alcistas sobre los mercados energéticos.
JP Morgan pone el foco en la duración del conflicto
Para JP Morgan, el factor determinante no es únicamente la magnitud del shock inicial, sino el tiempo que permanezcan las restricciones. La entidad proyecta un precio promedio de 96 dólares por barril para este año y advierte que una disrupción prolongada podría llevar las reservas comerciales de los países de la OCDE a niveles críticos. Además, señala que parte del ajuste de precios ya comenzó a trasladarse desde el petróleo hacia los combustibles refinados, especialmente el combustible de aviación (jet fuel), generando impactos más amplios sobre la economía global.
Las estimaciones del Banco Mundial
Por su parte, el Banco Mundial prevé que el precio promedio del petróleo aumente un 24% durante 2026 y cierre el año en torno a los 86 dólares por barril. No obstante, también contempla escenarios de mayor tensión geopolítica, donde el valor promedio podría ubicarse entre 95 y 115 dólares por barril.
Más volatilidad para el mercado energético
La visión de la Agencia Internacional de la Energía (IEA) apunta a un mercado caracterizado por una volatilidad creciente. El organismo considera que los períodos prolongados de estabilidad observados en años anteriores podrían dar paso a un contexto de fluctuaciones más frecuentes y precios persistentemente elevados. Asimismo, advierte que la pérdida de confianza en el Estrecho de Ormuz como corredor seguro para el comercio internacional de hidrocarburos podría modificar los flujos globales de petróleo y gas natural en el mediano plazo.
Una oportunidad para Argentina
En este escenario, distintos analistas destacan que una mayor búsqueda de diversificación por parte de los países importadores podría abrir oportunidades para productores emergentes. La Argentina aparece entre los potenciales beneficiarios gracias al desarrollo de Vaca Muerta, uno de los principales reservorios no convencionales del mundo, y a los proyectos vinculados a la exportación de petróleo y gas natural licuado. La posibilidad de ofrecer suministros provenientes de una región alejada de los principales focos de conflicto geopolítico podría fortalecer el posicionamiento del país en los mercados energéticos internacionales durante los próximos años.